证券化术语（3）

Facility- 便利
指银行给予借款人提供的某种信用支持。

FANNIE MAE
联邦国民按揭协会（Federal National Mortgage Association）的昵称。

FASB 77
美国早先管辖证券化交易的会计法规，后被1997年1月颁布的FASB 125所替代。

FASB 125
是由美国会计标准委员会针对资产证券化交易颁布的会计准则。

FASB 144
与FASB一样，管辖证券化交易，是FASB 125的补充，目前与FASB 125同时适用。

FASIT –金融资产投资证券化信托（ Financial assets investment securitisation trust）

根据美国法律，符合该信托条件的信托是免税主体。参考REMIC。

FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE CORPORATION –FHLMC，FREDDIE MAC
联邦住房按揭公司，创立于1970年，目的是促进二级按揭市场的发展。


FEDERAL NATIONAL MORTGAGE ASSOCIATION-Fannie Mae
联邦国民按揭协会，创立1938年，是为了促进二级按揭市场的繁荣。

Financing treatment – 债务性融资定性
与真实出售相对应。如果证券化的定性是融资性交易，那么就被看作债务性融资，就不能被进行表外处理。

Future receivables securitisation – 未来应收款证券化
指对目前尚不存在，但在将来会产生的应收款进行的证券化

Grantor trust – 授予人信托
是一种免税信托，通常在传递证券（pass-through）中使用，对现金流进行被动管理;除了可以发行优先/次级证券以外，通常不允许发行多级证券。

Interest Only – 利息剥离证券
其支付结构完全根据利息流进行安排，是一种CMO衍生产品；与其对应的有本金剥离证券。

Issuer- 发行人
在证券化中是指向投资人发行证券的SPV。

Junior bonds – 次级债券
从属于优先债券（senior bonds）的债券。

Limited recourse – 有限追索索
证券化中，追索权安排意味着对真实出售的破坏，一般允许有限的追索权安排，包括超额抵押或现金抵押等。

Master trust – 主信托结构
主要指在信用卡证券化或其他循环类型的证券化中，所设信托不断购买应收款并发行资产支持证券，这种信托就是主信托。

Monoline insurer
只进行单一保险种类业务的保险公司。证券化中，这类保险公司提供专门的信用增级服务。

Novation –合同更新
英国法律中，在契约一方的同意下，把另一方替换为新的契约方的行为。债务合同转让可以采取更新的方式进行。